BẤT ĐỊNH VĨ MÔ, CHÍNH PHỦ ĐIỆN TỬ VÀ GIÁ CỔ PHIẾU BẤT ĐỘNG SẢN: BẰNG CHỨNG TẠI VIỆT NAM
DOI:
https://doi.org/10.59775/1859-3968.389Từ khóa:
Bất định vĩ mô, chính phủ điện tử, giá cổ phiếu, System-GMM, thể chế số, Việt Nam.Tóm tắt
Nghiên cứu phân tích tác động của bất định vĩ mô và chính phủ điện tử đến giá cổ phiếu của 28 doanh nghiệp bất động sản tại Việt Nam giai đoạn 2013-2024. Dựa trên lý thuyết quyền chọn thực và lý thuyết thể chế, nghiên cứu xem xét vai trò điều tiết của chính phủ điện tử trong mối quan hệ giữa bất định vĩ mô và định giá thị trường. Bằng cách sử dụng phân tích thành phần chính để xây dựng chỉ số bất định vĩ mô, phương pháp SystemGMM nhằm xử lý nội sinh và dữ liệu bảng động, kết quả cho thấy bất định vĩ mô tác động tiêu cực đáng kể đến giá cổ phiếu, trong khi phát triển chính phủ điện tử có ảnh hưởng tích cực đến định giá và làm suy yếu tác động tiêu cực của bất định vĩ mô, đặc biệt ở các doanh nghiệp quy mô lớn. Kết quả củng cố vai trò của thể chế số trong việc giảm rủi ro hệ thống và ổn định kỳ vọng thị trường, đồng thời mở rộng bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam. Nghiên cứu đưa ra hàm ý quan trọng cho Chính phủ trong việc thúc đẩy chuyển đổi số công, doanh nghiệp trong tăng cường quản trị rủi ro vĩ mô, và nhà đầu tư trong sử dụng các chỉ số vĩ mô - thể chế như tín hiệu dự báo biến động giá cổ phiếu.
Tài liệu tham khảo
Baker S. R., Bloom N. & Davis S. J. (2016). Measuring Economic Policy Uncertainty. The Quarterly Journal of Economics, 131(4), 1593-1636.
Kundu S. & Paul A. (2022). Effect of economic policy uncertainty on stock market return and volatility under heterogeneous market characteristics. International Review of Economics & Finance, 80, 597-612.
Phan D. H. B., Sharma S. S. & Tran V. T. (2018). Can economic policy uncertainty predict stock returns? Global evidence. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 134-150.
Canh P. N., Schinckus C., Binh Q. N., Thanh T. L. & Nhi A. N. (2025). Economic policy uncertainty and firm-level stock returns: Further evidence from China. Journal Of International Studies, 18(1), 216-231.
Paule-Vianez J., Orden-Cruz C., Prado-Román C. & Gómez-Martínez R. (2025). The impact of economic policy uncertainty on stock types while considering the economic cycle. A quantile regression approach. European Journal of Management and Business Economics, 34(1), 88-102.
Cao P. T. H. & Vo D. H. (2025). Market responses to geopolitical risk and economic policy uncertainty: Evidence from Vietnam. Heliyon, 11(4), e42703.
Nguyen T. H. P. & Bao H. H. G. (2025). Economic and political uncertainty and firm-level stock returns in Vietnam: The moderating role of leverage. The Economics and Finance Letters, 12(1), 143-157.
Dan L. H. & Thanh Đ. Q. (2025). Public Service Quality in Vietnam: The Role Of E-Government and Administrative Reform. International Journal of Social Science and Human Research, 08(06), 4793-4797.
Hien B. N., Tuyen N. T. K., Lan N. T., Ngan N. T. K. & Thanh N. N. (2024). The Impact of Digital Government Initiatives on Public Value Creation: Evidence from Ho Chi Minh City –Vietnam. Revista de Gestão Social e Ambiental, 18(2), e04892.
Bloom N. (2009). The Impact of Uncertainty Shocks. Econometrica, 77(3), 623-685.
Pástor Ľ. & Veronesi P. (2013). Political uncertainty and risk premia. Journal of Financial Economics, 110(3), 520–545
Ahir H., Bloom N. & Furceri D. (2018). The World Uncertainty Index. SSRN Electronic Journal.
Ghani M. & Ghani U. (2024). Economic Policy Uncertainty and Emerging Stock Market Volatility. Asia-Pacific Financial Markets, 31(1), 165-181.
Zeng Q., Tang Y., Yang H. & Zhang X. (2024). Stock market volatility and economic policy uncertainty: New insight into a dynamic threshold mixed-frequency model. Finance Research Letters, 59, 104714.
Adil M., Hussain R. Y., Rassas A. H. Al, Hussain H. & Irshad H. (2025). Assessing the impact of economic policy uncertainty on corporate leverage structure: do foreign ownership act as buffer? Cogent Economics & Finance, 13(1).
Huang M., Cheng P. & Yuan Y. (2025). Empowering corporate growth: How digital government enhances investment stability. Economic Analysis and Policy, 87, 146-161.
OECD (2024). 2023 OECD Digital Government Index: Results and key findings.
Fang G., Zhou X., Ma H., Zhao X., Deng Y. & Xie L. (2025). Economic policy uncertainty, investor sentiment and systemic financial risk: Evidence from China. The North American Journal of Economics and Finance, 76, 102356.
Cheng X., Chen J., & Sheng Y. (2025). Digital government construction and stock price synchronicity: Evidence from China. Pacific-Basin Finance Journal, 90, 102688.
Saeed U. F., Kamil R. & Wiredu I. (2025). The roles of ICT and governance quality in the finance-growth nexus of developing countries: a dynamic GMM approach. Cogent Economics & Finance, 13(1).
Zong H., & Wang Y. (2025). Impacts of government public data openness and digital financial development on corporate information reliability. International Review of Economics & Finance, 103, 104495.
Arellano M. & Bover O. (1995). Another look at the instrumental variable estimation of error-components models. Journal of Econometrics, 68(1), 29-51.
Nguyen D. T. N. (2025). Impact of E-Government development, economic growth and government management efficiency on financial performance of commercial banks in ASEAN countries. Asian Journal of Economics and Banking, 9(3), 395-417.
Tải xuống
Đã Xuất bản
Cách trích dẫn
Số
Chuyên mục
Giấy phép
Bản quyền (c) 2026 Tạp chí Khoa học và Công nghệ Trường Đại học Hùng Vương
Tác phẩm này được cấp phép theo Giấy phép quốc tế Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDeri Phái sinh 4.0 .
